מאמר מס' 11 בסדרה
פורסם: 10.11.16 צילום: shutterstock
שום אסטרטגיית תכנון למזעור מסי עזבון ומתנה בארה"ב לא יצרה יותר הזדמנויות לאורך השנים האחרונות מאשר האסטרטגיה הקשורה בעיצוב FLPs (שותפויות מוגבלות משפחתיות, Family Limited Partnerships). דא עקא, לאחר פרסומה של החלטה מקדמית[Revenue Ruling) 93-12[1) ושינוי עמדת ה- IRS (רשות המסים האמריקאית) בנוגע לשיוך משפחתי בכל הנוגע להעברת זכויות מיעוט בעסק המצוי בבעלות פרטית, כוכבה של אסטרטגיה זו קצת דעך.
האלמנט העיקרי שהביא לפופולאריות של FLP הוא יכולתה למנף את העברת הרכוש באמצעות שימוש נאות בדיסקאונטים בגין אחזקת מיעוט ו/או היעדר סחירות. לדוגמא, באמצעות דיסקאונט משולב של 35%, פרט כלשהו רשאי להעביר זכויות מיעוט בעסק המצוי בבעלות פרטית בשווי של כמעט 17,000 דולר בשנה מבלי שיושט עליו מס מתנה [16,923 דולר x (1-0.35) = שווי מתנה של 11,000 דולר הפטורים ממס המתנה השנתי][2].
נכון לעכשיו, ה- IRS מאתגר היבטים שונים של [FLPs[3 בנוסף לדיסקאונטים (למשל, מטרה עסקית, ראה פסק דין של בית המשפט האמריקאי למסים Estate of Strangi"") באמצעות החלטות והתדיינויות משפטיות. ככל שתגבר הפופולאריות של ה- FLPs כך נוכל לראות אתגרים רבים יותר ניצבים בפני ה- IRS בעתיד. האקלים הנוכחי סביב ה- FLPs כופה על מעריכי השווי בארה"ב להקפיד יתר על המידה בכל הקשור לחוקי המדינות השונות בארה"ב שנוגעים להתאגדות והפעלה.
פסקי הדין הנכללים במאמר זה הינם פסקי דין נבחרים המתמקדים ב- FLPs. כאמור, אוסף זה של פסקי דין אינו אמור לכלול את כל פסקי הדין הרלוונטיים הנוגעים לסוגיה זו.
- פסקי דין היסטוריים
- Estate of Watts, T.C. Memo 1985-595
- Estate of Harwood, 82 T.C. 239 (1984)
- פרק 14 של כלל ה- IRS
- כללים הקשורים לזכויות המיוחסות לשותפים עשויים לחול כאשר מתמודדים עם FLPs מוגבלים ומתנות לבני משפחה
- בהתאם לרמת מומחיותו של מעריך השווי בתחום זה, הרי שמעריך השווי עשוי להרגיש נוח בעת קביעה האם מצב שכזה חל או לאו
- עם זאת, יהיה זה רק זהיר לבקש שעורך הדין או מתכנן העזבון יבצע את הקביעה האם הכללים של פרק 14 חלים או לא, ואם כן באיזה אופן.
- מזכר ייעוץ טכני (Technical Advice Memorandum) מספר 9719006
הונפק ב- 14 בינואר 1997 עבור מנהל מחוז ה- IRS של מחוז דרום קליפורניה.
- TAM 9719006 – Internal Revenue Service Response
- Kerr v. Commissioner, 113 T.C. No. 30 – Docket 14449-98
- Church v. United States, No. SA-97-CA-07740OG, 2000 U.S. Dist. LEXIS 714
- Estate of Reichardt v. Commissioner, 114 TC No.9 (2000)
- Shepherd v. Commissioner, 115 TC No. 30 (Oct 2000)
- Estate of Strangi et.al v Commissioner, No. 03-60992 U. S. Court of Appeals for the Fifth Circuit, July 15, 2005
- Estate of Dailey v. Commissioner, T.C. Memo 2001-263
- Estate of Baird v. Commissioner, T.C. Memo 2001-258
- Estate of Cook v. Commissioner, 2001 T.C. Memo 2001-170
- Estate of Jones v. Commissioner, 116 T.C. No. 11 (2001)
- Estate of Thompson – Facts
- Estate of Hackl v. Comm., 118 T.C. No. 14 (2002), aff’d, F.3d (7th Cir. July 11, 2003)
- Estate of Harper v. Comm., T.C. Memo. 2002-121 (May 2002)
- David A. Kimbell Sr., et al. v. United States, F.3d (5th Cir. 05/20/2004) (Docket No. 03-10529)
- McCord v. Commissioner, 120 T.C. No. 13 (March 2003)
- Peter S. Peracchio v. Commissioner, T.C. Memo 2003-280
- Clarissa W. Lappo v. Commissioner, T.C. Memo 2003-258
- Huber v. Commissioner, T.C. Memo, 2006-96, May 9, 2006
- Estate of Kelley v. Commissioner, T.C. Memo. 2005-235, October 11, 2005
לסיכום, נתונים אמפיריים המשמשים לגיבוש דיסקאונטים עבור FLPs ניתן למצוא הן ב- Partnership Profiles והן ב- Morningstar Databases
[1] כאשר Revenue Ruling פירושו עמדת רשויות המס בארה"ב כיצד חוקי המס חלים על מערכת ספציפית של עובדות. החלטות אלו מתפרסמות ב- Internal Revenue Bulletin שהוא פרסום רשמי של רשויות המס האמריקאיות. הפרסום נועד כדי ליידע ולספק הדרכה לציבור. אין ל- Revenue Ruling מעמד של חקיקה, אלא מעמד של תקדים על ידי הצגתו לפני כל ציבור משלמי המס, ופרסומם נועד לעודד יישום אחיד של חוקי המס ולסייע לציבור משלמי המס על ידי פרסום הפרשנות שרשויות המס נותנות לחקיקה.
[2] ראוי לציין, כי הפטור ממס המתנה השנתי לשנת 2005 עמד על 11,000 דולר, אך הוא הוצמד למדד המחירים לצרכן בארה"ב.
[3] נכון לעכשיו, שני הטיעונים העיקריים סובבים סביב סעיף 20-36 לכלל ה- IRS (סוגיה שאיננה הערכת שווי), ואיכות ראיות הערכת השווי התומכות בדיסקאונטים.
משרד הייעוץ הכלכלי שווי פנימי מתמחה בביצוע הערכות שווי בלתי תלויות לתאגידים, פרויקטים, מגזרים, נכסים בלתי מוחשיים, מחירי העברה בין חברתיים, נכסים והתחייבויות המועברים בעסקאות עם בעלי עניין/שליטה ומבצע עבודות ייחוס עלויות רכישה (PPA) ותמחור מכשירי הון מורכבים, נגזרים משובצים, איגרות חוב להמרה ואופציות, ESOP ו- A409, יעוץ לחשבונאות גידור ובדיקות אפקטיביות (Effectiveness Tests), זכויות והתחייבויות מותנות, ערבויות, נזיקין ובטוחות. הערכות השווי ניתנות לצרכי אמידת השווי ההוגן, בין היתר בהתאמה לתקני חשבונאות ישראליים, בין לאומיים (IFRS) ואמריקאים (US GAAP) לצרכי היערכות לקראת מיזוגים, רכישות ותהליכי מכירה, לצרכי רשויות המס השונות, כחוות דעת לצרכים משפטיים ומטרות חשבונאיות ועסקיות אחרות. בין לקוחות המשרד נמנים, בין היתר, חברות ציבוריות ופרטיות בישראל, משרדי רואי חשבון, משרדי ייעוץ כלכלי וגופים פיננסיים.
ברועי פולניצר הנו בעל תואר MBA (בהצטיינות) במנהל עסקים, תואר BA (בהצטיינות) מאוניברסיטת בן גוריון בכלכלה עם התמחות במימון, מחזיק בהסמכה כמעריך שווי מימון תאגידי (CFV), הסמכה כמעריך שווי מימון כמותי (QFV), הסמכה כמודליסט פיננסי וכלכלי (FEM), הסמכה כאקטואר סיכוני שוק (MRA), הסמכה כאקטואר סיכוני אשראי (CRA), הסמכה כאקטואר סיכונים תפעוליים (ORA), הסמכה כאקטואר סיכוני השקעות (IRA), הסמכה כאקטואר סיכוני חיים (LRA) והסמכה כאקטואר סיכונים פנסיוניים (PRA) כולן מטעם לשכת מעריכי השווי והאקטוארים הפיננסיים בישראל (IAVFA), ובעל הסמכה בינלאומית כמנהל סיכונים פיננסיים (FRM) מטעם האיגוד העולמי למומחי סיכונים (GARP) והסמכה כמנהל סיכונים מוסמך (CRM) מטעם האיגוד הישראלי למנהלי סיכונים (IARM).
מר פולניצר הוא בעלים של משרד הייעוץ הכלכלי שווי פנימי – מעריכי שווי בלתי תלויים. לשעבר מרצה בהערכת שווי תאגידים ומגזרים במט"י חיפה, מרצה בסטטסיטקה ותהליכים סטוכסטיים ביחידה ללימודי חוץ של אוניברסיטת אריאל, מרצה בנגזרות וניהול סיכונים בפקולטה לניהול במכללה האקדמית אחווה, מרצה בניתוח דוחות כספיים והערכות שווי בבית הספר לכלכלה במכללה האקדמית אשקלון, עוזר מחקר בתחום ניהול הסיכונים בבנקאות הישראלית של ד"ר שילה ליפשיץ, ראש תחום הערכות השווי במשרד רואי החשבון רווה–רביד(כיום Russell Bedford ישראל), מנהל סיכונים וראש תחום שווי הוגן של חברת עגן יעוץ אקטוארי פיננסי ועסקי בע"מ, מנהל סיכונים ומודליסט ראשי של ועדת השקעות באוניברסיטת בן גוריון ומרצה בקורסים בתחום ניתוח ניירות ערך ומכשירים פיננסיים ובניהול תיקים בקורס הכנה פרטי לבחינות הרשות לניירות ערך לרישיון מנהל תיקים בישראל.
Tags: אקטואריה הערכת שווי כלכלה פיננסים תשואה